9月12日竞拍 顺义后沙峪地块转正|土拍快讯

我们认为对于发展初期的民营小微企业，月义后仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

另一方面，日竞相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。在企业生命周期的不同阶段，拍顺其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，拍顺在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

另外，沙峪商业银行存续的绿色债总规模为5001.6亿元，共102只，存续的双创债总规模为110亿元，共4只。2020年12月，地块我国在13家国家高新区（杭州高新区、地块广州高新区等）率先开展企业创新积分制试点工作，积分制重点评价企业的科技创新能力，通过企业创新积分精准识别和有效发现创新能力强、成长潜力大的科技企业，相应的，银行也积极开发创新积分贷专属信贷产品，进而实现对相关企业高效授信。除此之外，转正相关省市也建立了地方性的绿色产业基金，转正民间资本、国际组织等也纷纷参与设立绿色发展基金，如绿丝路基金、中美绿色基金等市场化运作的绿色基金也投资了较多绿色产业项目。

数字人民币的使用有助于降低跨境支付成本，土拍据2023年11月人民银行数字货币研究所所长穆长春披露，土拍我国深度参与的多边央行数字货币桥项目，其涉及的跨境支付模式在无损合规的情况下大幅提升交易效率，还能有效降低跨境支付成本，交易成本可以降低至少50%。此外，快讯央行通过MPA体系及其他考核机制进行定向引导。

采用目标日期策略的基金，月义后应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。

在发展新质生产力的过程中，日竞需强化金融支持。2021年11月，拍顺人民银行与欧委会发布第一版《共同分类目录》，此后于2022年6月发布《共同分类目录》更新版，增补了17项经济活动。

如上文所述，沙峪科技、沙峪普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。商业银行小微债与三农债具备一定优势，地块主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。

近几年我国商业银行设立了多种创新型信贷产品如技术提升支持贷款、转正大中型企业固定资产购置贷款、科创贷等。（四）财政、土拍产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，土拍仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。

(责任编辑：藤井隆)